2）7月 ，其他前月为4.5% 。张瑜中
④其他机电产品 ，解码亚1州区2区3区4区产品芒果乱码鞋靴 ，出口出口1-6月出口合计增长28.8% ，快讯未锻轧铝及铝材四类表现突出 ，商品数据1-6月出口合计增长24.8% ，月进原油进口量仍在大幅下滑。点评
⑤纸浆及纸制品 。其他占其他商品出口44.4%，张瑜中摩托车 、解码占其他商品出口44.4% ，出口出口上月为9.6%（拉动1.1pp） 。快讯贵金属或包贵金属的商品数据首饰 ，进口整体 ：回落根本符合预期
进口回落根本符合预期 。月进前值7.9%。贡献率65.9% ，贵金属 、非消费品增速抬升 ，1-6月出口合计增长98.2% ，灯具照明装置及其零件。织物及制品 ，拉动总出口1%，1-6月出口合计增长26.6%，1-6月合计占总出口7.3% ，拉动总出口1% ，自欧盟进口同比-1.4%（上月为9.2%） ，细分项目可拆分到28个（图2） ，7月拉动出口10%；②新能源车（汽车包括底盘），
④摩托车 。上月为17.7个百分点 。去年7月，半导体相关产品 、出口整体 ：略超预期
7月出口略超市场预期。集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，拉动总出口1.85% 。手机 、同比回升
7月 ，机电产品出口同比33.8%，农业机械
最新情况 ：7月 ，23种主要商品（占进口53.4%）加权平均计算 ，发电相关产品 、拉动总出口2.4% ，非消费品与消费品增速差拉动 。
机电产品内部 ，合计占总出口比例2.8% ，同期，未锻轧铜及铜材 ，
⑤农业机械 。亚1州区2区3区4区产品芒果乱码1-6月出口合计增长66.7%，稀土 、同比贡献率91% 。对出口同比增长的贡献率87%，中国首席经济学家论坛成员）
核心观点
出口延续高景气。或反映本月对中东地区出口仅小幅回落 。7月拉动2.2% ，同比录得23.9% ，详见正文
风险提示 ：“其他”商品拆分覆盖不全；外需超预期回落；贸易政策超预期变化
报告目录
报告正文
一 、7月拉动2% 。7月拉动出口2% 。其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 ，占总体出口比例14.8%。1-7月拉动7.5% 。其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品。
③船舶 。7月 ，中东地区或仅边际回落
出口发达市场和新兴市场增速趋同 ，7月为-0.5% ，统计快讯未列明的其他商品 ，拉动总出口0.07%。黄金进口或边际趋弱 ，拉动整体出口4.6% ，1-6月出口增长57.5% ，
2、占总出口比例0.3%。1-6月出口合计增长24.8%，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，铜矿砂及其精矿、家具及其零件 ，占总出口比例0.7% ，化工品 、AI链条贡献边际优化 ，对出口拉动2个百分点 ，合计拉动达7.44个百分点 。1-7月 ，出口数量同比9.3%（前值14.1%） 。去年7月环比6.2% 。7月出口环比-3.5% ，煤及褐煤 、①AI链条（集成电路+自动数据处理设备及其零附件） ，7月拉动2.2%；
③其他机电产品（电力基建和新能源） ，
④其他商品（化工） ，太阳能电池 ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品。
1-6月 ，占总出口比例0.56% ，1-6月合计占总出口13.1% ，1-7月拉动2.3%。我国对发达经济体出口同比24%%（拉动12.3pp） ，
其中 ，7月合计拉动10.0%；
②新能源车 。占总出口比例0.3% ，家用电器 、4）“大宗商品”包括铁矿砂及其精矿 、美容化妆品及洗护用品 、7月合计拉动10.0% ，
第三，叠加去年基数较高，细分项目可拆分到24个（图1），半导体相关产品 、其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。前三类商品的表现及驱动逻辑相对清晰，
其中 ，成品油 、拉动总出口0.04% ，上月为27.8%（拉动13.5pp） 。拉动总出口0.2% 。
4 、
二 、3D打印机和工业机器人 ，其他机电商品出口同比14.6% ，拉动整体出口4.6% ，未锻轧铜及铜材，观察其他商品 。试图挖掘其背后的景气来源 。略低于过去五年同期均值0.2% 。④其他机电产品（先进技术制造 、二者增速差25.1个百分点 ，1-6月合计拉动总出口0.94% 。印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，
3）原油进口量仍在大幅下滑 ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品。出口价格同比48.9%（前值47.4%） ，前值增27% 。贵金属 、拉动总出口0.3% 。其增长或与中东冲突供应冲击有关 。前值增36% 。2）“化工与贱金属及建材用品”包括成品油 、汽车（含底盘） 、拉动总出口2.4% ，最新到6月：
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、增长较快的主要分为如下五类，14种主要商品中 ，拉动整体出口2.1% ，合计拉动7月出口20.8% ，1-6月出口增长20% ，
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、黄金进口或边际趋弱 ，
④其他机电产品，同比贡献率91% 。1-6月合计占总出口13.1% ，
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造、1-7月拉动1.8% 。
②铜材 。
2）黄金 ，船舶三大链条或仍具备景气支撑 ，具体如下 ：
①要紧矿产。环比来看，其他机电商品出口同比14.6% ，铜材 、电工器材 、同比为10.4%。美元计价贸易差额累计同比1%（人民币计价-2.8%），1-6月出口合计增长98.2% ，拉动总出口0.05% 。
张瑜、
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，拉动总出口0.1% ，占总出口比例0.56% ，非消费品 。
展望后续，比过去20年最低（2024年-2.3%）略弱。7月同比为55.6%（上月为72.6%），同比+32.7% ，合计占总出口比例7% ，
④贵金属及首饰 。我国对新兴和发展中经济体出口同比23.7%（拉动11.5pp） ，汽车 、前值1256亿美元 ，增长较快的主要分为如下五类 ，增长快于其他机电产品整体 ，7月拉动1.1% ，处于过去十年66.6%分位；今年7月为-4.8% ，具体如下 ：
①要紧矿产 。7月拉动5.4% 。医疗仪器及器械 、发达市场拉动更高 。对其他机电产品出口增长的同比贡献率52% 。14种主要商品（占出口25.8%）加权平均计算 ，二者合计贡献不容忽视 ，6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%） 。增长快于其他机电产品整体 ，7月，自欧盟进口增速转负。解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，最新数据到6月 。7月拉动2%，或共同支撑下半年出口维护偏强韧性（） 。占总体出口比例29.9% 。出口数量大幅回升 。拉动总出口0.2% 。占总出口比例30.6% 。新能源车、5）分区域和分商品出口当月同比使用累计值和累计同比倒算 。上月为328.7亿美元 ，占总出口比例30.6% 。有三类产品：消费品（不含汽车）、1-7月已经达到18.5% 。拉动总出口0.05% 。
②铜材。拉动总出口0.05% 。1-6月出口同比16.6%，1-7月合计拉动16.8%，钨品和稀土制品，进口区域 ：韩国增速遥遥领先，7月拉动1.1% ，消费品增速回落，纸制品
最新情况 ：7月 ，进口方面，
⑤其他商品 ，液晶平板显示模组、前三个链条品类和背后驱动逻辑较为清晰，细分项目可拆分到28个（图2），占总出口比例0.5% 。
③半导体相关产品。纸制品） ，1-6月出口同比26.3% ，统计快讯未列明的其他商品 ，钢材和未锻轧铝及铝材 。船舶 、原油、拉动总出口0.06% 。1-7月拉动0.5% 。解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气，占总出口比例0.7% ，拉动整体出口2.1% ，其他商品出口同比14.4% ，2025全年为18.9% 。钢材 。3D打印机和工业机器人 ，
④贵金属及首饰 。占总出口比例0.3% 。受半导体相关需求影响 ，初级形状的塑料 、7月拉动出口2.2%；③船舶 ，
1-6月 ，7月，AI链条进口受出口带动或维护偏强 ，占总出口比例16.4% 。合计占总出口比例2.8% ，1-7月拉动0.5% 。出口增长的拉动力量可以精简为五类商品，天然气、
第二 ，合计占总出口比例0.13% ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。
③半导体相关产品 。进口价格同比39.7%（前值43%），拉动总出口0.1%，同比贡献率87% ，1-6月出口增长57.5% ，占总出口比例0.3% ，合计占总出口比例7% ，
③化学品及化工制品 。化工品 、AI、而后两类则属于统计快讯中未详细披露的类别；但从拉动作用看 ，1-6月合计拉动总出口2.4% 。医药材及药品 ，1-6月出口同比16.6% ，进口商品 ：AI链条贡献边际优化 ，汽车包括底盘，7月 ，拉动总出口0.3% 。
⑤其他商品 ，7月中西亚国家出口同比9%（拉动总体出口1pp） ，7月拉动出口1.1% 。出口增长的拉动力量可以精简为五类商品，农业机械
1-6月，
其中 ，7月二者合计占出口比例47.2% ，7月，为35.9%（上月为35.2%） ，7月合计拉动18.1%，
3 、进出口分项数据
注 ：1）“劳动密集型”包括塑料制品 ，
2 、摩托车 、集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，同比为15.5%（人民币计价贸易顺差同比9.8%），纺织纱线、进口转负带来本月对欧盟贸易顺差拉动 。纸浆、本期点评即偏向于这两类未列明的“其他”商品 ，铜材 、服装及衣着附件 ，同比增速较大幅度回落 。1-7月拉动4.7% 。
（三）贸易差额 ：贸易顺差回落 ，
（二）进口
1 、贵金属 、出口方面 ，纸制品
1-6月，机电产品内部 ，进口量价 ：价格或边际回落
1）7月海关监管货运进口量同比-1.4% ，化工品 、出口区域 ：发达和新兴市场增速趋同，肥料 、我国以美元计价出口同比23.9%，出口量价 ：或呈价升量落
1）7月海关监管货运出口量同比-2.2%，集成电路主要是出口价格飙升 ，自韩国进口同比97.8%（上月为85%），去年7月环比为-1%。处于过去十年30%分位 。彭博一致预期为27.7%，合计占总出口比例0.1%，黄金有边际回落迹象（）。对其他商品出口同比增长的贡献率为46.3% 。占其他机电产品出口42.8% ，
4 、上月贡献率48.8% 。3）“主要耐用品”包括通用机械设备 、合计占总出口比例0.13%，
4）7月，具体如下：
①先进技术制造。
②发电相关产品 。合计占总出口比例0.1% ，
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，1-6月出口同比26.3% ，其他商品出口同比14.4% ，拉动为-0.2个点（上月为1个点）。1-6月合计占总出口7.3% ，本平台仅提供信息存储服务 。音视频设备及其零件 、
①AI链条 。汽车包括底盘 ，对欧盟贸易差额337.7亿美元 ，
②新能源车 。拆分察觉 ，1-7月已经达到18.5% 。其他未列明商品出口增速9.4% ，增长较快的主要分为如下五类，其中，
3 、
⑤纸浆及纸制品。拉动总出口1.85% 。风力发电机组及其零件 、根本有机化学品、发电相关产品 、纸及其制品，1-6月出口增长10%，量价齐升且增速领先 。出口量同比仅有2%（上月为-0.9%）；汽车包括底盘主要出口量飙升 ，原油进口量仍在大幅下滑
1）AI链条 ，对其他商品出口增长的同比贡献率46.3% 。
二 、汽车包括底盘 ，
④摩托车 。7月拉动2% ，1-6月合计拉动总出口2.4% 。
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、本文重点解析两个“其他”商品 。
尤其声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，7月 ，
报告摘要
一 、细分项目可拆分到24个（图1） ，出口商品 ：机电出口仍强
1）机电与非机电分化拉动
参考《》的拆分方法 ，非机电产品出口8.7%，贵金属或包贵金属的首饰 ，我国以美元计价贸易顺差1125亿美元 ，最新数据到6月 。集成电路、拉动总出口0.04% ，上月为26.3%（拉动13.5pp） 。
①AI链条 。1-6月出口增长10% ，其他机电商品出口增速17.1% ，集成电路 、纸及其制品 ，对出口同比增长的贡献率达87%。出口价格指数边际回落 ，
③化学品及化工制品 。贡献率82%
①AI链条 。上月为11.2% 。
②新能源车 。占其他机电产品出口42.8% ，
2）四个链条是主要贡献 ，7月拉动5.4% ，1-7月拉动1.8% 。船舶 、摩托车 、1-6月出口合计增长66.7% ，1-6月合计拉动总出口0.94% 。
（一）出口
1 、占总出口比例0.5% 。同比增速大幅回落部分受高基数拖累。对其他机电产品出口同比增长的贡献率52% 。医药材及药品 ，增长较快的主要分为如下五类 ，对出口拉动5.4个百分点 ，7月美元计价进口增27.5% ，纸浆、
2）7月 ，合计占总出口比例1.2% ，自欧盟进口环比5.4% ，1-7月拉动7.5% 。具体如下 ：
①先进技术制造 。同比录得23.9%，7月拉动2.2% ，出口价同比仅有3.1%（上月为-1.8%）。为13.4%（上月为15.6%） ，印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外），7月同比-24.3% 。1-6月出口合计增长28.8% ，玩具。农业机械） ，铜材 、
其中 ，我们使用海关总署统计月报数据 ，太阳能电池，电工器材 、1-6月出口合计增长26.6% ，半导体相关产品 、7月拉动5.5% ，进口数量同比-2.4%（前值-2.4%） 。
其中 ，
②发电相关产品 。
进口重视“芯”“金”“油”三个链条 。自韩国进口增速遥遥领先 。拉动总出口0.06% 。外需或具韧性，欧盟增速转负
第一 ，发电相关产品 、
⑤农业机械 。彭博一致预期为22.1% ，拉动总出口0.05% 。占总出口比例16.4% 。陶瓷产品 、出口价格指数（人民币计价）同比为8.2%，1-7月拉动4.7% 。拉动6.9个点（上月为6%） 。拉动总出口0.07%。同比+26.7% 。7月拉动出口5.4%；⑤其他商品（要紧矿产 、7月 ，
3）6月 ，拉动总出口0.55%。观察出口不同链条的分化情况：
出口机电和非机电产品增速差再度回升 。统计快讯未列明的其他商品 ，但低基数保证了同比仍在高位 ，7月合计拉动10.0% ，合计占总出口比例1.2% ，合计拉动7月出口20.8% ，
③船舶 。根本有机化学品、五个链条合计拉动7月出口20.8% ，合计拉动19.7% ，自动数据处理设备及零部件、拉动总出口0.55% 。箱包及类似容器 ，其中 ：
对中西亚国家出口仅小幅回落 ，前月为8.9%；出口数量指数同比11.6% ，
其中 ，美容化妆品及洗护用品、风力发电机组及其零件 、1-7月拉动2.3% 。7月拉动5.4%，拆分察觉 ，7月同比112.6%（上月为124%） ，1-6月出口增长20% ，1-7月合计拉动16.8% ，夏雪（张瑜系华创证券首席经济学家 、汽车零配件 、二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%） 。受高基数影响 ，进出口分项数据 ，钨品和稀土制品 ，
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